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SITUACION DE NO TENDENCIA

Cuando se observa que las cotizaciones no mantienen ninguna tendencia significativa, y las fuerzas compradoras y vendedoras se encuentran en equilibrio, se dice que la cotizacion esta en situacion de no tendencia. Este equilibrio puede ser momentaneo, o bien mantenerse durante un largo periodo de tiempo. En situacion de no tendencia, las cotizaciones oscilan entre unos maximos y unos minimos. Trazando una linea que una los maximos y otra que una los minimos, obtenemos una banda de fluctuacion (trading range), que se llama zona de consolidacion lateral, y suele finalizar siguiendo la misma tendencia que habia al principio. Es decir la consolidacion lateral es una figura chartista de confirmacion de tendencia, pero hay otros dos casos, en que la zona de no tendencia representa una figura de cambio de tendencia: la zona de distribucion y la zona de congestion.
Cuando la banda de fluctuacion se produce despues de una fuerte subida, se le suele llamar zona de distribucion, pues en ella los inversores consideran que los precios han alcanzado un nivel alto, en el que hay que empezar a vender y distribuyen papel poco a poco a otros inversores que todavia esperan nuevas alzas. Finalmente los nuevos compradores se dan cuenta que los precios son muy elevados y tambien ellos venden para limitar las perdidas y las cotizaciones se desploman.
Por el contrario, cuando la banda de fluctuacion se produce despues de una fuerte bajada, se le suele llamar zona de congestion, pues en ella las ventas de algunos inversores son compensadas por los nuevos inversores que esperan una reaccion alcista del mercado, las cotizaciones se estancan o congestionan en una banda de fluctuacion que finalmente se rompe al alza cuando la mayoria de inversores reconocen la nueva tendencia alcista de las cotizaciones.
Dentro de una zona de fluctuacion es dificil establecer, mientras dura, si estamos en una consolidacion lateral, en una zona de distribucion o una zona de congestion. Estas zonas hay que vigilarlas constantemente, y mientras las cotizaciones se muevan hacia arriba o hacia abajo, sin sobrepasar los limites de la zona de fluctuacion es mejor no actuar. El momento de compra o de venta se produce cuando la cotizacion rompe uno de estos niveles y escapa fuera de la figura. Si el escape se produce hacia arriba se debe comprar, si se produce hacia abajo se debe vender.

En el ejemplo, Repsol es un titulo muy propenso a alternar movimientos muy rapidos con zonas de no tendencia. En 1999 formo una zona de congestion a principios de año, una zona de distribucion a mediados de año (aunque rapidamente la salida bajista giro al alza) y por ultimo a finales del año y principios del 2000 esta formando una nueva zona de no tendencia, en la cual la rotura del soporte o de la resistencia marcara la tendencia futura.


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